Kripto para piyasasında son aylarda yaşanan gelişmeler, Bitcoin’in 2012’den bu yana devam eden klasik fiyat döngüsünün sonuna gelindiği yönünde güçlü sinyaller veriyor. Hem yatırımcı profilindeki dönüşüm hem de düzenleyici ortamın daha pozitif hale gelmesi, piyasanın geleceğine dair beklentileri değiştiriyor.
Uzmanlardan “Döngü Bitiyor” Yorumu
Bitwise Asset Management yatırım şefi Matthew Hougan, CNBC’ye yaptığı açıklamada şu ifadeleri kullandı:
“Resmi olarak 2026’da pozitif getiri görmeden bitmiş sayılmaz ama bence bu döngü artık sona eriyor.”
Bitcoin fiyatları, geçmişte genellikle dört yılda bir gerçekleşen yarılanma (halving) olayına bağlı olarak hareket ediyordu. Bu süreçte madencilik ödülleri yarıya iniyor, yeni arz düşüyor ve tipik olarak şu sıralama izleniyordu:
Yarılanma sonrası hızlı yükseliş
Tüm zamanların rekor seviyeleri
Ardından %70-80’lik sert düşüş
Uzun süren “kripto kışı” dönemi
2024 Yarılanmasında Beklenmeyen Senaryo
Nisan 2024’te gerçekleşen son yarılanma, bu geleneksel tabloyu bozdu. Önceki döngülerde rekor seviyeler yarılanmadan 12-18 ay sonra gelirken, bu kez Bitcoin Mart 2024’te yani yarılanmadan bir ay önce 73 bin doları aşarak tüm zamanların en yüksek fiyatına ulaştı.
Piyasa analistleri bu farkı büyük ölçüde spot Bitcoin ETF’lerinin Ocak 2024’te ABD’de işlem görmeye başlamasına bağlıyor. Bu ürünler, kurumsal yatırımcıların güçlü bir şekilde piyasaya giriş yapmasını sağladı ve fiyat yükselişini öne çekti.
Döngüyü Bozan Faktörler
CoinDesk yazarı Saksham Diwan ve diğer uzmanlara göre, bu farklı senaryonun arkasında birden fazla unsur var:
Önceki döngülerdeki sert çöküşlere yol açan (2018 ICO balonu, 2022 FTX iflası gibi) olaylar yaşanmadı.
ABD’de faizlerin düşmesi bekleniyor, düzenleyici tavır daha yumuşak hale geldi.
Trump yönetimi, kriptoya açılan bazı davaları geri çekti ve Bitcoin stratejik rezervi oluşturdu.
Büyük şirketler bilançolarına Bitcoin eklemeye başladı.
Uzun vadeli yatırımcıların elindeki Bitcoin miktarı rekor seviyeye ulaştı.
Piyasa Daha Az Volatil Olabilir
Solv Protocol kurucusu Ryan Chow, piyasa yapısındaki bu değişimlerin volatiliteyi azalttığını ve Bitcoin fiyatlarının artık daha çok likidite ve makroekonomik gelişmelere bağlı hale geldiğini belirtiyor.
Geçmişteki büyük yükselişler genellikle yarılanmadan sonraki 500-720. günler arasında yaşanıyordu. Bu hesaba göre asıl hızlanmanın 2025’in üçüncü çeyreği ile 2026’nın ilk çeyreği arasında olması beklenirdi. Ancak mevcut görünüm, önceki dönemlere kıyasla daha zayıf bir ivme gösteriyor.
Hougan, döngünün bittiğine inansa da, 2026’da güçlü bir yükseliş görülmeden kesin bir yargıya varılamayacağını vurguluyor.
